发行量：2400万股
每股发行价：10.61元
每股净资产：1.98元
网上中签率：0.0537%
冻结资金：4268亿元
日前两市唯一一家主业为家禽饲养业的民和股份完成IPO发行。机构研究员表示，鸡肉市场近年消费增长迅速，行业增长潜力巨大，民和股份这样的国内最大的肉鸡苗生产企业具有很大的发展潜力。
国金证券肉禽鱼产品行业分析师谢刚表示，基于劳动力成本优势，中国肉鸡养殖规模居世界第一，巨大的市场容量为公司未来业务发展提供了广阔的空间。
谢刚分析指出，鸡肉已成为中国居民肉制品消费的主导品种之一，“我们预计‘白肉替代红肉’将成为未来必然的消费选择。中国肉鸡产量占肉类总产量的比重由1984年的6.63%上升到2005年的13.11%，所占比重增加了将近1倍，而猪肉生产所占比重由1984年的82.69%下降到2005年的64.71%。国际比较视野下，我国鸡肉人均消费水平明显偏低，未来仍将持续稳步增长。”
民和股份是国内最大的肉鸡苗生产企业，主要销往山东与辽宁市场。受制于销售时效、运输半径、行业产能分散和集中度偏低，公司目前鸡苗繁育规模占山东市场的7.14%，全国市场份额仅占2.63%。禽流感疫情对公司经营业务会造成较大的波动性，公司产品的销量、价格、毛利率都会受到影响。
谢刚最后的结论指出，通过估值比较，“我们认为公司上市定位区间为31.83~37.14元。”
申银万国的分析报告认为，核心竞争力在于专业化管理和经销商渠道。公司自行开发了种鸡育雏期、育成期、产蛋期三阶段全进全出、鸡精液稀释技术等工艺技术，并建立了完备的可追溯管理体系，使得公司鸡苗生长快、料肉比低、种质与特征一致度高，售价略高于同行(高0.20~0.30元/只)。同时，鸡苗销售具有很强的时效性。目前，公司鸡苗80%以上通过经销商销售，稳定的经销商渠道是公司得以发展的关键因素之一。公司经销商大多与公司合作三年以上，经销商与养殖户关系密切。
申银万国最后预计公司2007~2009年的营业收入分别为7.50亿、8.50亿和10.50亿元，净利润分别为1.13亿、1.34亿和1.72亿元，按总股本1.075亿股计算EPS分别为1.05元、1.25元和1.60元。另外，申银万国指出，疫情是否发生和经销商市场拓展能力将直接影响公司盈利能力。
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