上周沪深市场高位盘整，成交量变化不大。沪市一周成交额为5625.57亿元，区间涨幅是1.38%；深市一周成交额为2923.7亿元，区间涨幅是2.34%。涨幅居前的几类行业医药生物、黑色金属、餐饮旅游、农林牧渔和食品饮料；跌幅较大的几类行业是：信息服务、家用电器、采掘、信息设备和房地产等。
上周沪深两市高位盘整，抗通胀行业如医药、农业、食品饮料等表现相对较好，而金融、地产以及前期涨幅较大的信息、采掘类行业表现较弱，出现调整态势。5月12日四川地区发生强烈地震，对股市和宏观经济运行影响不大，后市表现仍取决于宏观经济运行及公司基本面因素。由于全球经济放缓、油价高企、全球通胀、上市公司盈利持续增长堪忧等负面因素没有实质性改变，所以短期市场震荡调整也是合理表现。从长期而言，我们始终坚持价值投资，投资有业绩支撑的行业和个股，短期我们也积极关注市场热点板块及估值便宜的个股，如有涨价或者提价题材或抗通胀的行业和个股等，努力为投资者获取更好的超额收益！
债券市场综述
上周受准备金缴款、新股频发和四川地震灾难影响，银行间债券交易成交量比前周减少了8.71%，全周仅成交19847.17 亿元。而货币市场利率继续上扬，全周质押式回购加权平均利率为2.9884%，上涨了0.3231个百分点，市场的流动性较明显收紧。
公开市场操作，在市场略紧的资金面影响下，央行上周明显放缓回笼力度，各期限的央票缩量发行，但发行利率继续持平。除此以外，为缓和市场短期流动性紧张局面，上周四央行还暂停了正回购操作。
市场收益率水平方面，受此前30年国债超预期影响，上周收益率曲线继续呈陡峭化态势，而上周发行的7 年期国债的中标利率水平也超过了市场成员的预期，也带动了5年以上长期品种的收益率曲线的走高。在当前市场资金面趋紧和CPI高企的情况下，市场心态仍趋谨慎，对中长期债需求也较为有限。
上周宏观调控方面，央行宣布宣布从5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后达16.5%的较高水平，此次上调存款准备金率有望冻结可贷资金逾2000亿元。在目前市场资金面较为紧张的情况下，准备金率的调整对市场短期资金面的影响比较明显。但考虑到地震因素，央行宣布地震灾区金融机构暂不执行新的准备金水平，这也从另一方面体现了央行调控的灵活性和机动性。而在一系列宏观不确定因素的影响，下半年宏观调控的走势将更加复杂，而预计市场成员中期心态将更加谨慎。
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