成本方面受钢价上涨影响，但二季度毛利的降幅可能会弱于市场预期，个别提价公司毛利可能不会再降。
估值终又回归理性。在需求趋势仍不明朗的情况下，要么选择需求没有受到调控影响的，比如采矿业、
制造业、基建、城建投资带动的需求，要么选择出口线索。我们建议重点增持山推股份、安徽合力。
机床行业增长回落延迟于投资周期，在低谷期仍能保持较高增长速度，这与其下游投资一直保持旺盛增
长，行业进口替代趋势有关。受益于下游投资的持续性、进口替代、出口三个方面，未来经济走势不明
朗的情况下，机床行业是非常不错的投资标的。目前，机床行业上市公司订单非常饱满，按现有产能基
本能够持续到2009 年上半年，至少今明两年的业绩比较确定。建议增持昆明机床、秦川发展。
重型机械设备需求的景气往往伴随着PPI 的高涨，由于是订单式生产，订购的企业看的是中长期趋势，
所以这些设备的周期波动性小于其下游行业。相关下游投资自2007 年一直处于回升势头中，到四月份
的数据仍保持较高增长。建议重点增持龙净环保、太原重工。
造船业，我们调增中国船舶评级至增持，维持广船国际增持评级。
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