国泰君安6.18晨会：沪市十连阴说明了什么呢？

　　昨日(6.17)早盘沪深两市小幅低开，之后大盘稍有冲高后围绕平盘位置窄幅震荡，午后大盘持续跳水下行，两市也纷纷创出新低，在权重股再度走软带动下，沪指告破2800 点，再创一年来的新2769.12点。深成指同样也在下跌中寻求支撑。

　　沪指开盘报2873.13 点，最高摸至2893.47 点，最低探至2769.12 点，尾盘收报2794.75 点，跌79.35 点，跌幅2.76%，成交金额449.5 亿，57 只个股上涨，850 只个股下跌；深成指开盘报9793.15 点，最高摸至9918.08 点，最低探至9345.30 点，尾盘收报9429.50 点，下跌395.77 点，跌幅4.03%，成交金额238.9亿，107 只个股上涨，611 只个股下跌。

　　从个股情况看，前期对稳定指数祈祷重要作用的权重股出现了反戈一击的走势。中石油、中石化、招行、万科A 都有较大跌幅，海通证券更是封住跌停，带领券商股集体跳水。最新上市的紫金矿业最低7.43元，已逼近7.13 元的发行价。

　　从操作策略看，沪市十连阴说明了什么呢？一、大盘“仍未跌透”，当前A 股平均市盈率为22 倍多，而参照历史上每次大底产生时市盈率在20 倍左右估算，大盘仍有8-10%的下跌空间，因此市场极有可能下探2500 点关口；二、十连阴是市场信心严重丧失的表现，不但前期印花税下调的“政策缺口”被封闭，甚至将2007 年全年的成果也几乎吞噬，可以说目前市场信心已经彻底丧失；三、连续下跌，意在加速赶底。因此近期投资者应保持耐心，多看少动，谨慎为宜。