航空股牛气冲天

　　航空股就一个字：牛！

　　但有专家认为该板块已严重高估

　　航空股昨天的市场表现只有一个字——牛！五家航空上市公司中，东方航空、中国国航、上海航空均涨停，海南航空与南方航空分别涨8.82％和8.74％。

　　同日，在香港股市，中资航空股更是牛气冲天。东方航空大涨23.22％，中国国航涨13.2％，南方航空亦涨7.67％。

　　机构的研究报告普遍认为，航空股大涨是由于业绩向好，步入景气周期。世纪证券研究员胡昆明认为，国内航空公司通过提高经营管理水平，已经逐步适应高油价。今年公布的统计数据表明，我国航空运量持续增长，行业景气度继续攀升。上半年航空业三大指标继续大幅增长，总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别同比增长19.5％、16.7％、15.2％。另外，人民币升值产生的汇兑收益对净利润贡献大。根据民航总局的数据，上半年民航业盈利46.2 亿元，比去年同期减亏增盈49.7亿元。其中，航空公司盈利15.4亿元，机场盈利21.1亿元。

　　联合证券分析师陈建生透露，日前市场传闻中国国航与香港国泰航空将联合收购东方航空股权。还有消息称，近期东航与新航、淡马锡达成意向，东航拟通过定向增发H股引入新航为战略投资者。陈建生说，即使没有这些传闻，航空业也面临诸多有利因素。中国民航业与国外民航业相比具有高垄断、高管制的特点。陈建生认为，国内航空股的行情肯定还会延续。

　　但也有不看好航空股的。银河证券研究报告认为，按照2007年上半年报告，航空行业每股收益平均为0.062元，2007年动态市盈率为127倍。虽然下半年人民币上升幅度可能继续维持，但是在国际燃油上升20％，国内燃油面临巨大上升压力的情况下，同时投资收益和营业外收入不太可能再次出现上半年巨大的增长的情况下，2007年下半年全航空行业收益将有小幅度下降，综合全年每股收益平均将为0.10元左右，按照目前航空行业股票平均价格17元计算，2007年动态市盈率估计为170倍，由于行业经营再次出现恶化局面，股票价格应该属于严重高估水平，报告将航空行业评级别维持“回避”不变。