对单一题材的持续性炒作在本周已渐式微，太行水泥、中铁二局等前期炙手可热的股票开始了连续性的调整，虽然游资围绕着经济政策展开的行情仍在继续，不过，多是一日行情。
基金依然不理不睬，游资的题材游击战，渐渐显得孤单而尴尬。
胜利大逃亡
央行降息1.08个百分点的幅度出人意料，但A股随后的高开低走更是让投资者大跌眼镜。
11 月26日晚间，央行宣布下调存贷款利率和金融机构人民币存款准备金率，其中一年期人民币存贷款基准利率下调幅度罕见地高达1.08个百分点。至此，央行年内已先后四次采取降息措施。
受大幅降息提振，周四，上证指数高开近6％，轻松突破2000点，地产股开盘全线涨停，但投资者憧憬的井喷却并没有发生，在开盘就以涨停价杀入的买盘随即证明被套在了最高点，随着大量抛盘的打压，A股持续走低，到收盘仅上涨1％。成交就意味着套牢，当天的沪深两市的套牢盘高达1200亿。
“完全是一日行情，降息对A股的提振有限，投资者在利好政策面前表现出了抛售冲动。”天相投顾首席策略分析师仇彦英对记者说。
尽管大幅的降息能够降低市场的风险溢价率，从而也会提高市场的整体估值水平，但市场对此次降息的动因感到焦虑。
“央行大幅降息背后的逻辑是，国内经济下滑超过了预期，对经济前景的担忧更大。”海通证券销售交易总部副总经理王益聪接受记者采访时说，在目前的弱市格局中，市场对于降息预期喧嚣已久，一旦“靴子落地”、利好兑现，对多数投资者而言，这是一个绝好的冲高出局、落袋为安的机会。
信达证券分析师黄祥斌告诉记者，本次大幅降息之后，留给央行的货币政策空间大幅减小，政府采取后续政策的选择性就会大幅缩窄，而对目前严重依赖政策的A股市场而言，是一个隐患。
于是，利好行情演绎成了胜利大逃亡，降息受益最大的房地产板块，成为出货最踊跃的板块。保利地产、万科A的换手率都创出了数月以来的新高。整个房地产板块资金净流出总量位居各板块之首。
“我们公司前期买了不少地产股，现在说整个地产板块的行情已经结束还为时过早。”北京一家基金公司投资总监11月27日晚对记者说。尽管如此，他今天仍是出掉了手中大部分筹码。
中信证券27日晚发布的资金流向统计报告显示，分行业资金流向汇总统计，11月27日23个行业合计资金流入473.39亿元，当日合计资金流出681.92亿元，当日全市场净流出资金208.53亿元，而前5个交易日平均每日资金净流出23.39亿元。
热点轮换炒
熊市炒消息的恶习再次上演。
“对于一些游资来说，不管有没有实质利好，先炒一把再说。”国元证券首席策略分析师康洪涛告诉记者，以东吴证券杭州文晖路营业部为代表的江浙游资，偏爱于对当天消息面的炒作：“你去翻三大证券报，他们炒的股票当天在报纸上都能找到相关信息。”
周三，国务院常务会议审议了成品油价格和燃油税费改革方案，决定向社会公开征求意见，这意味着近日被市场热烈讨论的燃油税出台为时不远。
受此利好刺激，周四一汽夏利表现顽强，虽然大盘高开低走，大部分个股均收出实体大阴线，但该股依然封住涨停，成交量大幅放大。
众所周知，实施燃油税改革，对于小排量汽车将是较大的利好，而夏利汽车正是小排量汽车的代表。
不过，汽车行业并不被市场人士看好，统计数据显示，汽车行业增长正在迅速下滑，乘联会统计数字表明，前10个月全国乘用车累计销售530万辆，同比去年增长仅为9％。
“虽然市场一度热捧了汽车股，但是作为制造业这样的一个前景堪忧的大行业背景，个股也只能是概念投机而已。”私募人士中秦认为，一汽夏利同样是短命行情，“燃油税出台，行情也就结束了”。
在中央4万亿投资主体之下，各部委、各省市具体投资项目也是市场后半阶段的炒作对象。
25日，交通运输部宣布将投资1万亿用于公路建设，其中，高速公路的投资将达到4000亿-5000亿元。当天，高速公路板块整体放量走强，中原高速强势涨停。
东方证券交通运输分析师徐捷对此难以理解，在他看来，东部高速公路的网络化基本完成，投资的重点显然会倾向于中西部，但是中西部的车流恐怕难以保证一些项目的收益，“这个消息只不过是给高速板块一个上涨理由而已”。
央企的注资成为近日市场另一个炒作点。
11月17日，市场传出的国资委将注资国内航空企业的消息，东方航空、南方航空联袂涨停，东方航空更是创出5个月来的新高。
港股中的中资电力股走势同样强劲，周四大唐发电大涨9.06％，收于3.49港元；华能国际大涨9.87％，收于5.23港元。
“当前已有主流资金开始认同电力股或将像航空运输企业一样得到国资委的注资，如此就会给相关个股带来极大的题材刺激。”资深分析师秦洪说。
不过，业内人士预测，像前期中铁二局炒作的效果会递减。太行水泥一样的持续性的炒作行情可能难以为继，市场目前对热点题材的炒作都将偏于一日两日：“今天进，明天出，现在的游戏规则叫跑得快。”一位市场人士对记者比喻道。
机构继续“不配合”
基金仍在坚守着“空军”阵地。
赢富数据显示,上一周基金在沪市买入280.7亿元,卖出307.5亿元，净卖出金额为26.8亿元。
本周一，上证指数跌幅达到3.67％，赢富数据，基金主体当天买入35.42亿，卖出35.96亿，基金席位净卖出0.55亿元，资金面显示出异常的均衡，在这种均衡的背后基金在当前走势上出现分歧。
基金在周二再次出现了较大的卖出额。数据显示，基金在当天累计成交72.71亿，基金整体买入32.4亿，卖出40.31亿，资金净流出7.91亿。
周三基金成交额比前一交易日大幅下降，成交仅67.3亿，整体的买入额为31.32亿，卖出35.98亿，其资金再次净流出4.66亿。本周四，基金重仓的银行股和地产股更是拖累了大盘。
可以说，本周是基金完全做空的一周，逢高减仓和换股，成为本轮行情中基金不变的操作思路。
“我们的仓位目前有三成，是在2000点附近建的仓，只要跌到合理的估值，我们就会买一些，明年经济形势明确之前，我们不会有大动作。”天津信托投资公司一位基金经理27日对记者说。
“当前零售、消费类的股票还没跌到位，估值较高，银行、保险、地产类股票普遍看空，目前市场上可选择的品种并不多。”王益聪告诉记者，目前市场只能围绕着经济政策做文章，而基金对市场的敏感度较低，难以大规模的参与。
记者在采访中了解到，由于大多数行业的业绩至少在今年四季度到明年一二季度都将出现明显的衰退甚至亏损，主流机构对市场的估值难以评判，这限制基金大规模加仓的可能，更多的基金公司愿意以时间换空间，在看不清形势的情形之下，宁愿苦捱。
对此，有分析人士指出，如果基金一直冷眼旁观，再徘徊一些交易日，游资一旦撤离的话，不排除大盘还会向下探底。
基金依然不理不睬，游资的题材游击战，渐渐显得孤单而尴尬。
胜利大逃亡
央行降息1.08个百分点的幅度出人意料，但A股随后的高开低走更是让投资者大跌眼镜。
11 月26日晚间，央行宣布下调存贷款利率和金融机构人民币存款准备金率，其中一年期人民币存贷款基准利率下调幅度罕见地高达1.08个百分点。至此，央行年内已先后四次采取降息措施。
受大幅降息提振，周四，上证指数高开近6％，轻松突破2000点，地产股开盘全线涨停，但投资者憧憬的井喷却并没有发生，在开盘就以涨停价杀入的买盘随即证明被套在了最高点，随着大量抛盘的打压，A股持续走低，到收盘仅上涨1％。成交就意味着套牢，当天的沪深两市的套牢盘高达1200亿。
“完全是一日行情，降息对A股的提振有限，投资者在利好政策面前表现出了抛售冲动。”天相投顾首席策略分析师仇彦英对记者说。
尽管大幅的降息能够降低市场的风险溢价率，从而也会提高市场的整体估值水平，但市场对此次降息的动因感到焦虑。
“央行大幅降息背后的逻辑是，国内经济下滑超过了预期，对经济前景的担忧更大。”海通证券销售交易总部副总经理王益聪接受记者采访时说，在目前的弱市格局中，市场对于降息预期喧嚣已久，一旦“靴子落地”、利好兑现，对多数投资者而言，这是一个绝好的冲高出局、落袋为安的机会。
信达证券分析师黄祥斌告诉记者，本次大幅降息之后，留给央行的货币政策空间大幅减小，政府采取后续政策的选择性就会大幅缩窄，而对目前严重依赖政策的A股市场而言，是一个隐患。
于是，利好行情演绎成了胜利大逃亡，降息受益最大的房地产板块，成为出货最踊跃的板块。保利地产、万科A的换手率都创出了数月以来的新高。整个房地产板块资金净流出总量位居各板块之首。
“我们公司前期买了不少地产股，现在说整个地产板块的行情已经结束还为时过早。”北京一家基金公司投资总监11月27日晚对记者说。尽管如此，他今天仍是出掉了手中大部分筹码。
中信证券27日晚发布的资金流向统计报告显示，分行业资金流向汇总统计，11月27日23个行业合计资金流入473.39亿元，当日合计资金流出681.92亿元，当日全市场净流出资金208.53亿元，而前5个交易日平均每日资金净流出23.39亿元。
热点轮换炒
熊市炒消息的恶习再次上演。
“对于一些游资来说，不管有没有实质利好，先炒一把再说。”国元证券首席策略分析师康洪涛告诉记者，以东吴证券杭州文晖路营业部为代表的江浙游资，偏爱于对当天消息面的炒作：“你去翻三大证券报，他们炒的股票当天在报纸上都能找到相关信息。”
周三，国务院常务会议审议了成品油价格和燃油税费改革方案，决定向社会公开征求意见，这意味着近日被市场热烈讨论的燃油税出台为时不远。
受此利好刺激，周四一汽夏利表现顽强，虽然大盘高开低走，大部分个股均收出实体大阴线，但该股依然封住涨停，成交量大幅放大。
众所周知，实施燃油税改革，对于小排量汽车将是较大的利好，而夏利汽车正是小排量汽车的代表。
不过，汽车行业并不被市场人士看好，统计数据显示，汽车行业增长正在迅速下滑，乘联会统计数字表明，前10个月全国乘用车累计销售530万辆，同比去年增长仅为9％。
“虽然市场一度热捧了汽车股，但是作为制造业这样的一个前景堪忧的大行业背景，个股也只能是概念投机而已。”私募人士中秦认为，一汽夏利同样是短命行情，“燃油税出台，行情也就结束了”。
在中央4万亿投资主体之下，各部委、各省市具体投资项目也是市场后半阶段的炒作对象。
25日，交通运输部宣布将投资1万亿用于公路建设，其中，高速公路的投资将达到4000亿-5000亿元。当天，高速公路板块整体放量走强，中原高速强势涨停。
东方证券交通运输分析师徐捷对此难以理解，在他看来，东部高速公路的网络化基本完成，投资的重点显然会倾向于中西部，但是中西部的车流恐怕难以保证一些项目的收益，“这个消息只不过是给高速板块一个上涨理由而已”。
央企的注资成为近日市场另一个炒作点。
11月17日，市场传出的国资委将注资国内航空企业的消息，东方航空、南方航空联袂涨停，东方航空更是创出5个月来的新高。
港股中的中资电力股走势同样强劲，周四大唐发电大涨9.06％，收于3.49港元；华能国际大涨9.87％，收于5.23港元。
“当前已有主流资金开始认同电力股或将像航空运输企业一样得到国资委的注资，如此就会给相关个股带来极大的题材刺激。”资深分析师秦洪说。
不过，业内人士预测，像前期中铁二局炒作的效果会递减。太行水泥一样的持续性的炒作行情可能难以为继，市场目前对热点题材的炒作都将偏于一日两日：“今天进，明天出，现在的游戏规则叫跑得快。”一位市场人士对记者比喻道。
机构继续“不配合”
基金仍在坚守着“空军”阵地。
赢富数据显示,上一周基金在沪市买入280.7亿元,卖出307.5亿元，净卖出金额为26.8亿元。
本周一，上证指数跌幅达到3.67％，赢富数据，基金主体当天买入35.42亿，卖出35.96亿，基金席位净卖出0.55亿元，资金面显示出异常的均衡，在这种均衡的背后基金在当前走势上出现分歧。
基金在周二再次出现了较大的卖出额。数据显示，基金在当天累计成交72.71亿，基金整体买入32.4亿，卖出40.31亿，资金净流出7.91亿。
周三基金成交额比前一交易日大幅下降，成交仅67.3亿，整体的买入额为31.32亿，卖出35.98亿，其资金再次净流出4.66亿。本周四，基金重仓的银行股和地产股更是拖累了大盘。
可以说，本周是基金完全做空的一周，逢高减仓和换股，成为本轮行情中基金不变的操作思路。
“我们的仓位目前有三成，是在2000点附近建的仓，只要跌到合理的估值，我们就会买一些，明年经济形势明确之前，我们不会有大动作。”天津信托投资公司一位基金经理27日对记者说。
“当前零售、消费类的股票还没跌到位，估值较高，银行、保险、地产类股票普遍看空，目前市场上可选择的品种并不多。”王益聪告诉记者，目前市场只能围绕着经济政策做文章，而基金对市场的敏感度较低，难以大规模的参与。
记者在采访中了解到，由于大多数行业的业绩至少在今年四季度到明年一二季度都将出现明显的衰退甚至亏损，主流机构对市场的估值难以评判，这限制基金大规模加仓的可能，更多的基金公司愿意以时间换空间，在看不清形势的情形之下，宁愿苦捱。
对此，有分析人士指出，如果基金一直冷眼旁观，再徘徊一些交易日，游资一旦撤离的话，不排除大盘还会向下探底。
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