究竟是市场预期出现了问题，还是事实上中国的经济环境给不同行业与企业带来不同的影响？摩根大通最新公布的9月份中国市场报告认为，后者才反映实情。
8月28日，摩根大通中国证券市场部董事总经理兼主席李晶对记者表示，目前全球投资者对于中国市场前景分歧巨大。特别是在中国A股市场已经回调约60%，而GDP增长也开始放缓之后，许多人对于中国的可持续增长以及能源需求提出了质疑。
李晶在发给记者的9月份市场研究报告中称，目前中国经济处于一个转折点。在多年的两位数扩张之后，中国决策层从过去的担忧经济过热，转向开始担忧经济会否出现急速的下滑。考虑到全球需求减弱，以及不断上涨的成本压力，今年中国的GDP可能会温和下滑。
虽然经济增长放缓，而且某些行业出现了周期性的调整，但是摩根大通的分析师们在报告中指出，中国对商品的需求虽然仍强劲，但是给企业带来的获利机会并不一致。
摩根大通的分析师们特别看好的是中国的基建行业。“中国的基建正进入一个加速的发展阶段，在公路、铁路、航运方面将投入巨资……按照中国的2006~2010年的五年计划，中央政府将会斥资5.1万亿元人民币进行这方面的投资。”李晶在报告中写道。该报告进一步称，中国政府计划到2010年将铁路总长度扩张至9万公里（2007年这个数字是7.8万公里）。
至于能源方面，摩根大通认为今年上半年油价及煤价已经达到创纪录的高位，而政府的价格控制措施将进一步给炼油企业带来压力。
李晶说，中国公司的收入前景展望并不相同。在中国排前几位的银行正在全球的银行业中创造巨大的收益，但是中国的炼油企业、能源生产商以及房地产部门正经历着严重的利润下挫。在给投资者的建议中，李晶认为中国神华(601088)（01088.HK）、中国铁建(601186)（01186.HK）、中国中铁(601390)（00390.HK）以及一些消费类企业将会是下半年市场的关注焦点。
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