安信信托：两市唯一背靠央企信托

　　金融股因其权重巨大，成为近期维稳行情的定海神针，大盘后市要稳定或攀升,离不开金融板块支持。安信信托（600816）是两市唯一以信托为主业的金融股，在两市金融股中独树一帜，容易获得主力青睐。公司增发方案获证监会通过,增发完成后将拥有中信和安信两个信托牌照，安信信托实质上被纳入中信集团体系内,央企和金控背景将成为公司核心竞争优势之一。增发完成有助于打造持续融资平台, 而较大的业务量级将为公司探寻专业化经营创造良好环境, 未来规模化和专业化并重是公司的发展方向.金融衍生产品信托,股权受益权投资信托和年金业务将成为业务新亮点。

　　充分受益于我国经济增长

　　信托业务在我国处于高速发展的阶段，公司前期进行的股权投资开始释放收益,证券市场的持续调整对中信信托的影响有限，信托行业的灵活性在目前的市场环境中显示出显著的行业优势。公司全国化布局稳步进行.①中信信托成功上市后,公司未来上海业务将取得较大发展, 除复制北京已经成熟的产品外,由于上海良好的金融环境,创新类产品也具备两地同时运行的条件.②公司环渤海, 长三角和珠三角的三地布局仍在稳步推进,使公司充分受益于我国经济增长。

　　中信信托是货真价实的优质资产

　　增发完成后, 中信信托100％股权注入公司.中信信托的业务在行业内排名第一,公司的信托资产、信托收入、信托利润2007 年均排名行业第一,信托资产达到1962亿, 是排名第二的华宝信托的5.84 倍, 而信托收入也达到213.79 亿元.公司2007 年的营业收入为15.27亿元, 实现净利润6.29 亿,由此可见,中信信托是货真价实的优质资产。

　　业绩大增 价值低估

　　公司2007 年业绩同比增长117.23％，08年在一季度业绩同比大幅增长的情况下,据公司公告,预计2008年上半年度累计净利润较上年同期调整后数据增长约1400％，可见公司业绩呈爆发增长趋势,快速增长的业绩也支持股价回归。申银万国预计公司未来三年信托资产规模增速为25％, 30％和35％,未来三年EPS为0.76元,1.04元和1.32元,公司合理价值31.97元。

　　二级市场上，该股在低位完成楔形整理，从时间周期和技术形态上分析，近期面临选择突破方向，投资者可予以关注。

　　第一创业证券（北京营业部）姜宁