4月份，工业品出厂价格同比上涨8.1%，是2000年以来的第2高点，当月幅度仅次于2004年10月的8.4%。2007年以来，我国PPI走势进入上升通道；自2007年6月起，我国PPI的呈加速上升趋势。
PPI上升由CPI高企的预期引起。从2000年以来我国CPI和PPI的走势联动关系看，CPI的变动通常要先于PPI，高CPI的预期引起了PPI的随后上涨。通胀预期形成，通过成本推动作用，进一步强化了CPI的上涨。从一季度情况来看，核心通胀水平虽略有上涨，但还不至于演变为全面通胀。但另一种意义上的全面通胀，即纵向产业链层次上普遍通胀却已发生。工
上海证券胡晓月认为，在外部需求放缓的情况下，扩张的财政支出政策不可避免；同时财政政策也是贯彻增加供应的生产政策的有效工具。因此，紧缩政策基本上落在了货币政策工具上。目前而言，增加银行系统备付金水平、提高准备金率、加息和取消利息税(严格说是非货币手段)等四种手段是当前可行的调控工具。其中备付金调整由银监会实施，不必公开进行且可差别化处理，因此对市场的直接心理冲击也比较小，预测将被优先采用的可能性最大。其次，利息税因实际影响小，但对市场心理和预期影响作用却大，预计被采用的可能性也较大。在通胀持续高企的情况下，加息和上调准备金率也有随时被起用的可能。
中信建投 油气石化：同比整体增长 但环比增速放缓
从业绩增速指标看，2007年，油气石化上市公司净利同比增长7%；2007年，油气石化上市公司净利分季度增速整体逐季下降。2008Q1，油气石化上市公司净利同比下降36%；2008Q1，油气石化上市公司净利分季均环比下降。从行业上市公司的盈利指标，2007年，油气石化上市公司净利率10 08Q1，油气石化上市公司净利率6%。
油价屡创新高，拖累油气石化上市公司整体增速下降与盈利下滑；化解成本上升压力，有机原料、初态塑料上市公司持续两位数增长。中国石化(600028)与中国石油(601857)在油气石化上市公司中业绩比重达到90%以上。中国石化(600028)与中国石油(601857)业务构成中原油(天然气)采炼业务比重均在90%左右。2005年年初至今，原油价格涨幅达130%，而成品油价格上调幅度仅约35%。原油与成品油价差的缩小，结果中国石化(600028)销售毛利率油2002年22.73%下降至2007年的15.92%，中国石油(601857)相应数字由46.55%降至41.66%。可见，油价屡创新高，拖累油气石化上市公司整体增速下降与盈利下滑；化解成本上升压力，有机原料、初态塑料上市公司持续两位数增长。
中信建投分析师赵献兵给予“有机原料” “初态塑料”增持投资评级；重点推荐个股 “烟台万华”、增“中国石化”等。
光大证券 生物制药：节能减排 加速医药原料业升级
医药原料行业为精细化工行业的分支行业，属于重污染行业。根据国家环保总局统计，化学原料COD污染量排名前4位，2006年COD污染贡献率达到11.7%、经济贡献率仅为8.2%，医药原料行业的经济效益贡献低于污染贡献。根据国家环保总局“十一五”主要污染物下降10%的目标，COD的指标2005年以来得到了有效的遏制，预计通过总量控制、关小上大、以老换新等政策，到2010年产能限制将达到25-30%。
预计2008年7月执行新的《制药工业污染物排放标准》相对目前执行《污水综合排放标准》，主要污染物COD的排放标准提高33%，预计直排企业的污染治理成本将上升30-50%以上。将大大增加企业的成本，部分企业面临生存压力。节能减排对医药原料行业影响：涨价 促进产业升级趋势。对于中国依赖的大宗医药原料，中国的产能限制将对产品价格提升起到积极作用，预计产品价格景气能维持2-3年。对于特色原料行业，产品价格的上涨主要是成本推动的上涨，上涨的空间比较有限，环保成本的上升加速企业优胜劣汰和产业升级。
对于大宗医药原料，光大证券分析师认为中国产能达到70-90%的产品具有相对强的涨价能力，对于特色原料，选择行业龙头和步入产业升级的企业，建议买入华北制药、海正药业，优先选择华北制药。
东方证券 太原重工：重机腾飞 气吞山河
太原重工(600169)是我国重大型重点骨干企业之一，充分受惠于国家对重大装备的强化政策支持，在创造了220个中国和世界第一的辉煌之后，公司开始大刀阔斧的调整产业规划，在把原主业发扬光大的基础上，向交通运输装备、煤化工装备、新能源装备、环保装备等四大领域拓展，进而增加企业的抗风险能力，并使之具有更加广阔的成长空间。
公司通过收购集团资产解决了关联交易问题，生产流程更加完整，研发实力进一步增强，开始正式走进市场，管理水平的大幅提升，使得具有50多年沉淀的老国企焕发出勃勃生机。公司的冶金矿山装备在替代进口、淘汰落后产能、国际矿产价格大幅上涨等的拉动下，需求持续高增长。煤化工装备在原油价格持续创出历史新高的推动下，打开了更为广阔的市场空间。增发项目等于再造一个太重。天津临港重型装备项目规划销售收入100亿元，利润总额8亿元，其中风电更是具有广阔的市场想象空间；大型铸锻件项目规划销售收入30亿元，利润总额2.5亿元。催化剂：煤化工、油膜轴承等扩产改造达产、增发项目建成达产。
东方证券分析师给予公司股价0.8倍PEG和34.10倍PE的估值水平，对应2008年预测EPS的股价为40.79元，目前股价存在低估，但鉴于钢材等原材料价格波动等因素的不确定性，给予增持投资评级。
银河证券 中信国安：钾肥业务进入收获期
中信国安(000839)经过两年多的培育期，公司硫酸钾镁肥肥效已经逐步得到市场的认可，产品需求旺盛。在需求快速增长的形势下，公司价格战略也由前期低价铺货促销向品质与价格同步提升转变，产品价格已经由06年1000元/吨涨到目前的1500元/吨，。同时，公司一条5万吨/年的氯化钾生产线已经投入运营，目前日生产200多吨氯化钾，另外2条5万吨的氯化钾项目设备施工也已经完成，预计08年生产氯化钾5万吨左右。公司中期目标是实现100万吨/年的钾肥产量，我们预计09年底钾肥对中信国安的利润贡献率就将达到40%左右。
公司碳酸锂项目计划在6月底重新开工， 08年的产量预计在4000吨左右。我们相应调低2009和2010年的产量至1万吨和1.5万吨。我们对碳酸锂的价格仍保持乐观，手持电池设备增长对锂电池的需求推动依然强劲，同时车用锂电池有望成为一个巨大的市场。数字电视业务：公司未来主要的工作重点是对现有750万户用户进行数字电视改造，并提升APRU。江苏省的整合有助于提升有线电视网络的规模效应，同时江苏有线还在筹划进入资本市场，这些将对公司有线电视网络长期发展产生积极的意义。
银河证券分析师许耀文分别调高公司2008-2010年的EPS至0.81元、1.52元和2.04元，按照同类的钾肥股和有线股28倍的09年平均PE水平，公司半年期目标价43元，维持“推荐”评级。
中投证券 亚宝药业：全方位营销推动公司业绩超预期
亚宝药业(600351)公司主要利润来自丁桂儿脐贴连续5年达到20%的增长速度，公司目前通过学术推广等方式使产品的销售从二三级城市进入一级城市主流市场，扩大产品的覆盖面和接受程度；07年12月10日该产品提价13.3%后，公司有意控制了发货，并实行现款现货，短期销售量有下降，但2季度之后增长即将恢复。
珍菊降压片是为数不多的中西药合剂的降压药，市场上同类产品很少，公司通过深度营销，使得该产品在西药为主的降压药市场占据了一席之地，该产品预计未来两年有可能过亿。
在中药注射液恢复性增长的大环境下，亚宝的红花注射液、冠心宁注射液通过招商快速做大了市场，目前供不应求，全年增长有望达到50%以上。新产品当中，银杏内酯冻干粉针年内有可能获批，吲激酶注射液、白香丹、丁桂退热帖、醒脑贴、蛇毒多肽60注射液、多西他赛纳米乳剂、口服胰岛素、归元片是未来几年可以期待的品种。总体来看，公司针对不同产品的特点建立了商务、OTC、第三终端、代理销售、医院学术推广等多种层次的营销，使得公司现有产品在近两年有望出现快速的增长，长期对公司新产品的产业化也打好了基础。
中投证券分析师周锐预测亚宝药业08-10年的EPS为0.57、0.76、1.14元，目前估值基本上合理，考虑公司未来2-3年的业绩增长比较明确，维持强烈推荐的投资评级。
凯基证券 开滦股份：炼焦煤和焦炭价格上涨提升公司业绩
开滦股份(600997)受益于炼焦煤和焦炭价格上涨，公司业绩提升。受炼焦煤和焦炭供应紧张和国内炼焦煤价格远低于国际价格影响，国内炼焦煤价格和焦炭价格同步上涨。2007年12月唐山地区二级冶金焦含税价1，700元/吨，到2008年5月已涨至2，460元/吨。公司2008年已连续三次上调产品价格，5月出厂价格上调后肥精煤和焦炭含税价分别达到1，500元/吨和2，700元/吨，分别较年初上涨约50%和53%。
焦炭业务成为公司利润主要增长来自。2007年公司控股的迁安中化(产能220万吨)和唐山中润一期(产能110万吨)总计生产焦炭304万吨，由于唐山中润一期在2007年10月投产，二期(产能90万吨)预计在2009年4月投产，我们预计2008年至2010年焦炭产量为330、380和420万吨。焦炭业务将成为公司利润增长的重要来自。上修2008-2010年财务预估。根据公司2008年一季度业绩表现，以及未来几年公司炼焦煤及煤化工业务发展，我们将2008-2010年每股收益上调至2.20元、2.44元、2.62元(未考虑增发摊薄)。
凯基证券分析师王志霖等人为，基于炼焦煤和焦炭行业景气度维持在高位，供需紧张局面短期继续维持，对公司2009年每股收益2.44元，按照25倍市盈率计算，将公司12个月合理目标价调至61元，较目前股价有21.2%的上涨空间，因此，维持“增持”投资评级。
东方证券 华北制药：重视垄断属性
华北制药(600812)公司07年扭亏为盈，08年业绩值得期待，关键在于维生素C和抗生素系列产品价格的持续高位运行。大宗原料药历来是一个产能过剩的领域，“涨价-扩产–价跌–亏损”的循环在过去多次重复出现，每一次价格在高位维持时间都不会太长。但本次价格周期的时间长，不同品种在短期内纷纷涨价。
维生素C的价格周期已达一年，并且价格仍在攀升。我们预测今年维生素C均价不会低于7美元/kg，较07年提升45%以上。08年华北制药的维生素C收入能够达到8.82亿元，毛利5.04亿元，将为公司08年业绩的改善做出重要贡献。公司两大突出问题有待解决：(1)短期负债压力大，财务费用过高；(2)产品结构待升级。我们看好以“培养基级人血白蛋白”为代表的一系列项目对产品结构的改善。国家加大环保压力，新产能无法上马，现有产能受到限制，在此情况下，我们认为大宗原料药供大于求的关系开始改变，而现有的产能部分地具备了垄断属性，从而使厂家的议价能力获得显著提升。我们认为必要从资源控制的角度考虑大宗原料药企业价值。掌握青霉素和维生素C产能的华北制药具有价值底线，介入风险较低。
东方证券分析师季序我等预测公司08年每股收益0.24元，09年达到0.30元。考虑到DSM合资等目前还无法量化的积极因素，6个月目标价9.6元。维持“增持”评级。
渤海证券 万科A：规模扩张助推业绩增长
万科A(000002)08年一季度主营业务收入同比增长55.57%，约90%来自于房地产项目结算面积增长；净利润增长率低于主营业务增长率，主要是由于主营业务成本和期间费用增长较快引起的。而本期净利润的下降主要是由于毛利率较低的项目结算面积占比较大造成的。
万科较好的把握市场趋势的能力和品牌优势，使得08年前3月的销售业绩，不仅优于行业总体水平，而且好于保利。这将为公司规模扩张奠定基础。08年一季度，由于销售情况较好，回款较快，而支付工程款、地价款等支出相对较慢，同时取得借款新增34.8亿元，使得公司拥有156.26亿元货币资金，资金状况好于同期。而从现金支付能力、经营活动资金与长期资金的占用和被占用情况来看，公司的资金状况较为安全。这将为公司项目的开发提供保障，为公司结算面积的快速增长打下基础。依据08年一季度的结算收入和预收帐款，将为公司带来丰厚净利润，基本完成全年业绩的52.65%。而未来，毛利率存在小幅下降的可能性，业绩增长将更多的来自于结算面积。而07年已售未结算资源和08年较好的销售业绩，将能够保证公司业绩的持续向好。
渤海证券分析师周户预计万科08、09年每股收益将为1.14和1.76元。依据公司目前的销售情况和资金情况，考虑到行业08年平均市盈率为19.87倍，未来12月的目标价为28.5元，给予强烈推荐评级。
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