江苏三友：区域龙头 受益人民币贬值

　　中美战略经济对话(The China-US Strategic Economic Dialogue )举行前夕，人民币昨天“出人意料”的“大幅贬值”引发市场关于央行汇率政策开始转向的遐想。进入12月的首个交易日，人民币兑美元汇率中间价在连续两个交易日小幅下行的基础上大跌156基点，创出自5月8日以来的最大单日跌幅。人民币连续贬值，上周三外管局出台“取消强制结汇”的政策其中最受益的是中国外贸出口型企业，尤其是对纺织行业构成了利好，因此，从实战的角度出发，建议投资者重点关注纺织类出口企业，如江苏三友（002044）公司为创新型服装制造企业，公司产品以出口为主，在人民币连续贬值的背景下，公司将直接受益，值得重点关注！

　　全球金融危机导致海外市场需求明显下降，这对出口导向型公司业绩影响更加直接，周小川表示将采取一切措施促进经济增长。如果此举实施，将会促进出口导向型企业的复苏。具体有纺织服装，电子电器，玩具鞋帽，家具建材，工程机械等。当然中小企业板也将因此受益。人民币连续贬值，上周三外管局出台“取消强制结汇”的政策，两大利好将对中国外贸出口型企业构成重大利好，特别是纺织类出口企业，有望逐步走出低谷。江苏三友(002044)是世界第三，国内首创活性炭植绒技术的企业。如果防护服，滤网等按比例实现用活性炭植绒布产品替代, 每年市场需用活性炭植绒布900万米，活性炭含浸布和喷涂布使用量可达300万米，产品市场需求广阔。另外，公司选择从事高档品牌时装制造,避免了与江浙等地的中小企业在日本市场的同质化价格竞争。公司产品以出口国外市场为主，目前国内基本上没有规模较大的同类企业与公司进行直接竞争，公司选择从事高档品牌时装制造，避免了与江浙等地的中小企业的在同类出口市场的同质化价格竞争，同时公司是中国最大的国外高档时装(女装)品牌OEM制造商之一，现拥有高档时装2000万件(套)的年生产能力，推出自主设计款式2000余款，被品牌商采用投入生产的达600多款，公司制造的服装25％实现了自主设计开发。人民币连续贬值和短期内出口退税率提高，对公司构成了长期利好。

　　二级市场上，近期不少中小板个股已经成为部分资金的主攻方向。江苏三友(002044)走势上也明显呈现二波上涨迹象，隐蔽资金逐步逢低介入迹象明显。在人民币连续大幅贬值的背景下，作为出口的纺织企业，无疑是受益最大，值得重点关注。

机构来源：海通证券