保利地产：背靠国字号股东 受益整合

　　在人民币升值和中美利差扩大的双重驱动下，国际热钱有加速涌入国内之势。国泰君安通过非贸易顺差和外商直接投资项下的外汇流入量考察热钱的大致规模，发现2008年1、2月份，共有大约700亿美元非正常外汇流入国内。一般而言，投机资本青睐的是盈利较快的项目，房地产在目前确实失去了原有吸引力，他们更多转向私募股权、能源、农产品以及信托产品等领域；而对具有中长期眼光的投资资金而言，楼市仍然具有一定的吸引力，在此，我们高度关注地产龙头品种：保利地产(600048)。

　　央企整合 资源优化配置

　　公司作为全国性的大型房地产开发企业，其实际控制人为中国保利集团，是国资委直属的国有独资公司，实力非常雄厚。保利地产在发展过程中得到了集团公司的大力扶持，在近几年央企整合提速的大环境下，具有“央企房地产”背景的保利地产项目开发进程加快。国务院国资委5月6日发布审核确认公告，分别对中国国电集团公司、中粮集团有限公司和中国保利集团公司3家央企的主营业务范围进行了调整，主业版图得到进一步扩张。业内专家表示，国资委此举旨在进一步优化资源配置，增强央企核心竞争力。具有“央企房地产”背景的保利地产，无疑有望获得超常规发展的机遇。

　　季报亮丽 凸显长期效益

　　公司今年一季度实现销售面积36.1万平方米，同比增长16.5%；实现销售认购金额25.94亿元，同比增长8.48%。该公司净利润大幅增长的原因是1-3月份结算收入与营业外收入增加。同时公司预计08年上半年净利润与上年同期相比增长100%以上，公司的业绩保持了翻倍的高增长。此外，公司在去年增加项目储备权益面积640万平米，绝大多数为普通住宅项目，优化了产品结构。可结算资源高达1579万平米，普通住宅占94%，中心城市储备量占90%，具备成本优势、高经济价值和强抵御风险能力，是公司未来几年快速发展的坚实保障。目前行业短期调整给公司集中度的提升带来良机，有望竞争中掌握先机。

　　发展优势明显

　　公司从1992年底成立后开始进入房地产行业，在坚持以中高端精品住宅开发为主，以城市地标性商用物业为辅的基础上，逐渐形成了自身的优势和发展潜力，现已全面进入规模经营的阶段。公司分别在广州、北京、上海、武汉、重庆、沈阳等全国十大城市拥有26家控股公司，其中甲级设计院、一级建筑安装公司和一级物业管理公司各一家，目前正在建设多个五星级等星级酒店和大型商用物业。

　　二级市场上，该股经历前期的除权行情后随大盘大幅下挫，短线超跌严重，近期该股成交量持续性的成倍放大，主力资金回补十分明显，技术上后市有望展开大幅补涨行情，可密切关注。