金晶科技：看点主要集中在下半年

　　自金晶科技(600586.SH)4月22日公布2008年一季度业绩以来，6个交易日上涨已达35%，远高于同期上证指数11.9%的涨幅。而对于持有该股的投资者来说，也许惊喜还不止这些，因为按照长期跟踪该股的兴业证券行业研究员王金祥的预判，目前距离其42元(除权前)的估值目标价或还有约50%的上涨空间。

　　经过4月29日10转10派0.5元(含税)的除权后，金晶科技最新报14.32元。

　　金晶科技一季报显示，报告期实现营业收入35346万元，同比增长31.43%；实现净利润4024万元，同比增长74.36%；实现每股收益0.14元。

　　一季报甫一公布，王金祥就撰写报告指出，公司业绩符合预期，但业绩增量主要来自原有的玻璃资产，防紫外线节能玻璃生产线及纯碱业务都还没开始贡献业绩，主要期待公司下半年的精彩表现。维持公司2008～2009年每股收益分别为1.19元、2.10元的预测，目标价位至42元，维持公司“强烈推荐”评级。

　　巧合的是，4月22日这天的收盘价也正是该股短期的低点，在随即公布的政策性利好的配合下，随后6个交易日股价上涨35%。

　　王金祥指出，对公司2008年业绩预测增量主要来自三方面，超白玻璃销量继续增长约4000万元净利润增量；新投产防紫外线节能玻璃生产线贡献3000万元净利润增量；6月30日，100万吨纯碱项目将投产，预计今年产出30万吨，贡献约7000万元净利润增量。

　　“但从一季度情况来看，公司业绩增量主要来自原有的玻璃资产，防紫外线节能玻璃生产线及纯碱业务都还没开始贡献业绩，因此，期待公司的防紫外线玻璃生产线稳定生产并打开销售市场以及纯碱正常达产，这些看点可能都将主要集中在下半年。”

　　今年春节后，公司浮法玻璃曾两次提价，合计上涨7元/重量箱，尽管本次提价主要是以消化成本为主，但王金祥认为淡季提价说明行业的供需情况还是比较好的。“由于成本因素支撑玻璃价格很难出现下调，从跟踪的2008年商品房竣工数据来看，相关数据有望支持浮法玻璃价格后期再度出现上扬。”

　　同样看好金晶科技的还有国泰君安证券的韩其成以及的罗果等。一季报公布后，前者维持其“增持”评级，但目标价由上次的40元下调到30元；而后者由“增持”提高至“买入”评级，合理价位定在35元。

　　不过，与王金祥未来看涨浮法玻璃价格所不同，韩其成却认为浮法玻璃周期价格存在下滑风险不可回避，“我们暂按2008年玻璃价格整体高于2007年预测，下调目标价至30元，以反映大盘估值下移和潜在玻璃价格下滑风险。”