磷价大涨，进入行业景气周期！
磷矿资源越来越重要价格持续上涨受资源和管制影响，全球磷矿供应越来越紧张，价格持续上涨，在未来几年内，磷矿供应将继续维持紧张态势，价格还将继续上涨。由于管制，我国磷矿价格与国际价格完全割裂，国内外之间存在巨大的价差，磷矿资源蕴涵着巨大的潜在价值。2007年10月份以来，由于云南地区对高耗能限电的影响，黄磷价格持续上涨，今年1月和2月，又由于云贵川地区雪灾影响部分开工和运输，黄磷价格进一步上涨，目前已经达到17000元/吨以上。 同时由于国际上硫磺价格大涨和磷矿石价格上涨的影响，国际磷酸价格大幅上涨也拉动了国内热法磷酸价格的上涨，国内磷酸价格达到6000元/吨，下游三聚磷酸钠(五钠)价格也逐渐推动，目前达到7000元/吨。自去年上涨以来，黄磷价格上涨了约5000元/吨，下游产品价格上涨了2000元/吨以上。短期由于供给不足推高产品价格，3月份云贵部分企业逐渐恢复生产，价格继续上涨空间已经不大，预计5月下旬进入丰水期后，云贵川等水电黄磷开工率上升，黄磷价格将出现明显回落。但由于云南和四川今年对高耗能企业实施0.10~0.15元/KWh的差别电价，加上云南地区对小黄磷关闭力度很强，2008年的黄磷价格预计能够维持高位，维持在14000～15000元/吨的水平。由于国家对节能减排力度的加强，以及国际上湿法磷酸成本的上升，未来国内黄磷和磷酸价格将维持相对高位，对于成本领先企业，将明显受益。
磷矿资源龙头，受益价格上涨！
按储量计算，全球的磷矿石生产主要集中在摩洛哥，中国和美国。美国很早就有意识地在保护本国的磷矿资源，1980年就已明令禁止出口磷矿，并且每年还要进口大量磷矿。我国的磷矿石主要用来生产磷肥，黄磷，饲钙和出口，其中磷肥消耗矿石占70%左右。目前我国高品位磷矿储量只有11亿吨，在每年5000多万吨的磷矿使用量的情况下，我国的高品位磷矿只能保证未来20年的使用量。磷矿资源变得越来越重要，磷化工行业已经进入了一个资源为王的时代。而澄星股份拥有的磷矿储量高达1.5亿吨左右，等于座拥了一个金矿。如果按照国内磷矿石300元/吨的价格来计算，澄星股份控制磷矿储量达1.5亿吨，将使得公司拥有450亿元的磷矿储备。目前公司核定的磷矿开采能力为110万吨/年，未来开采能力将达到260万吨/年，基本满足公司自产黄磷对磷矿石的需求，其450亿元的磷矿资源必然会给公司经营业绩的大幅提升奠定良好基础。公司相关负责人表示，公司下一阶段仍然将继续进行磷矿的收购，据透露，目前还有几个较大的磷矿正在进行储量勘探。在控制了这些磷矿资源后，公司将能实现磷化工原料的自给，在此基础上还能有一定的富余。公司表示，不排除在满足自身黄磷生产对磷矿需求的同时，未来向市场供应磷矿石，以降低原料黄磷的成本，提升经济效益。另外公司在煤矿资源的收购方面，未来也将有进一步的动作，这些矿业资源随着磷价的不断上涨无疑将为企业带来效益的增长。
资金大举增仓，上涨才开始！
据澄星股份董事长李兴透露，澄星股份将持续进行磷化工资源优化配置，推进行业整合，实现集约化发展，有效控制磷化工资源，实现产业链向上下游的延伸；同时不断加大科技投入，提高产品的附加值和科技含量，最终形成磷化工从“矿山(磷矿，煤矿)-电力-黄磷-精细磷化工系列产品-磷化工产品物流配送”完整的产业链，并跻身“国际磷化工前四强”。二级市场上该股走出一完整的大圆弧底形态，而且是提前于大盘止跌，为什么？通过一季度报表显示，基金在一季度大局杀入，仓位达到2000多万股，在一季度基金大幅减仓的大背景下，该股的增仓行为说明主力资金对其后期行情十分看好，技术上该股调整充分，随着各项技术指标的调整到位，以及磷价的不断上涨，公司的上涨行情才刚刚开始，建议投资者可重点关注！
(江南证券)
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